نقش راهبری شرکتی در بحران مالی شرکت‌ها: قبل و بعد از دستورالعمل کنترل‌های داخلی

امروزه، با رقابتی‌شدن بازار سرمایه و نیز پیچیده‌شدن هر‌چه بیشتر بازاری که سرمایه­گذاران در آن فعالیت می­کنند، شاید تمایز بین شرکت­های درگیر بحران مالی و دارای سلامت مالی، امری ساده نباشد. نسبت­های مالی و تحلیل روندهای آنها، در ادبیات مربوط، راه ساده‌ای برای این امر محسوب می­شده است. پژوهش حاضر برآن است تا علاوه بر نسبت­های حسابداری و اطلاعات مربوط به بازار، نقش سازوکارهای راهبری شرکتی را نیز در تشخیص بحران مالی شرکت­ها بررسی کند. همچنین، تصویب دستورالعمل کنترل­های داخلی که مصداق سیاست­گذاری در راهبری شرکتی است، به‌مثابۀ یک رویداد ‌ بررسی‌‌ و تأثیر آن بر تشدید یا تضعیف نقش راهبری شرکتی در بحران مالی شرکت­ها آزمون می­شود. ‌182 شرکت، طی سال­های 1386 تا 1395 ‌بررسی شده ­است. آزمون فرضیه‌ها با استفاده از رگرسیون لوجیت انجام شده است و یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد راهبری شرکتی در کاهش بحران­های مالی نقشی معنادار دارد، اما دستورالعمل کنترل­های داخلی قادر به بهبود نقش یادشده نبوده ­است.